加速产业出海锚定中高端“蛋糕” 2026年工程机械或延续内外销共振

海外营收占比提高，产品型谱扩张叠加降本控费“挤”利润，2025年工程机械龙头公司海外营收占比继续提高，2026年各大主机厂将加速海外销售网络完善和产能建设，进入全球化加速期。

2025年国内更新周期启动，工程机械内销回暖；“出海”仍是国内工程机械主机厂、配套厂商抢利润的重头戏。伴随欧美需求逐渐复苏，叠加我国与“一带一路”沿线国家的合作不断加深，国内主机厂市占率稳步提升。多位业内人士对财联社记者表示，2026年国内随着大项目逐渐开工，工程机械的需求预期将延续稳中向上的趋势；海外市场锚定中高端产品型谱完善，明年各大厂家将继续加大海外市场的资源投入，利润端提升更多来自海外营收占比的提高。

“降本+扩海外份额”提振利润端

挖机内销开始加速回暖，非挖底部拐点向上；海外市场营收占比继续提高，工程机械头部厂商2025年利润端逐季改善。工程机械工业协会数据显示，今年1-11月，共销售挖掘机212162台，同比增长16.7%。其中国内销量108187台，同比增长18.6%；出口103975台，同比增长14.9%。

伴随降本增效和海外市场份额提升，2025年工程机械企业的利润端提升明显，财信证券研究统计显示，前三季度，我国工程机械行业营业总收入与归母净利润分别同比增长8.69%、18.87%。单季度营收增速逐季改善；销售净利率实现逐季提升。

究其原因，海外销量提高带来的规模效应促使净利率提升，三一重工（600031.SH）?、徐工机械（000425.SZ）?、?中联重科（000157.SZ）?、?柳工（000528.SZ）这四家工程机械主机厂前三季度净利润增速分别为同比增约47%、12%、25%、10%。

以中联重科为例，其海外市场份额今年继续上升。前三季度境外收入达213.13亿元，占总营收57.36%。从利润端增速*高的三一重工来看，公司2025年前三季销售净利率为11.01%，同比提升2.41个百分点，除海外营收增长外，降本增效成为提升其盈利水平另一推手。

某工程机械头部厂商业内人士对财联社记者坦言：目前国内主机厂的产能利用率不算高，还有较大提升空间，一旦明年国内外市场出现更大需求，体量规模居前的主机厂后续更能通过产能利用率提升带来利润弹性。

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