铜价再破新高！400亿订单+产能落地，铜基新材料跨年行情值得期待

前言

在供给侧收缩、需求端爆发与资本布局的三重共振下，铜基新材料行业在12月首周延续高景气度。2025年12月1日至7日，铜价刷新历史纪录，龙头企业斩获百亿级订单，高端产能加速释放，全行业正以“资源锁控+技术升级+市场扩容”的姿态开启跨年行情。

01、市场焦点：铜价连破纪录，供需紧平衡成强支撑

本周铜价延续暴涨态势，全球供需格局的结构性矛盾推动价格进入“新高模式”，市场对长期紧缺的预期持续强化。

12月1日，伦敦金属交易所伦铜期货主力合约突破11346美元/吨，较前一周高点再涨1.2%，创下历史新纪录；国内市场同步跟涨，截至12月8日，沪铜主连价格攀升至92297元/吨，单周*高触及92860元/吨，周内涨幅超4%；美国COMEX铜价也突破5.3美元/磅，创下年内次高。

价格强势背后是多重逻辑的深度叠加：供给端危机加剧成为核心推手——瑞士大宗商品巨头摩科瑞计划从LME亚洲仓库提走4万吨铜，价值约4.6亿美元，同期LME亚洲注销仓单暴增至50725吨，创下2013年以来新高，市场“挤仓”情绪升温；智利Codelco将2026年对美铜溢价提至350美元/吨的历史高位，直观反映矿端紧缺。政策端调控加码进一步强化供给约束，中国有色金属工业协会明确叫停约200万吨违规铜冶炼产能，严格限制新增产能，摩根士丹利预测这将显著支撑铜价并利好头部企业。需求端增量明确则提供了长期动力，特朗普启动“创世纪任务”AI研究计划，叠加新能源汽车渗透率持续提升，数据中心与电动车成为高端铜材需求的双引擎。机构普遍看好后市，东方证券指出资金正重新定价铜资产稀缺性，瑞银此前预测2026年底铜价或达1.3万美元/吨。

02、产业协同：创新联合体成立，资本聚焦高端赛道

区域产业集群加速成型，政策与资本共同发力，推动铜基新材料产业向价值链高端跃升。

12月1日，太原市正式成立高端金属产业链质量技术创新联合体，由宝武太钢等链主企业牵头，整合金山磁材、康镁科技等重点企业资源，将铜基新材料作为核心发展方向之一，聚焦高铁、核电、大飞机等高端领域的技术研发与精深加工，助力打造千亿级产业集群。

作为全国铜产业核心区的鹰潭，本周启动2025铜基新材料集群投融资路演报名，重点推介年产5万吨高精度铜合金板带箔、高性能极细铜基导体等项目，覆盖新能源、5G、AI视觉识别等新兴场景，单个项目融资需求*高达1.5亿元，搭建起产业与资本对接的关键桥梁。

技术与市场需求深度绑定。海亮股份依托三十余年铜加工积淀，在AI算力驱动下拓展散热领域业务，其自研热管素材管、无氧铜材等产品已供应全球头部散热企业，受益于数据中心散热需求激增实现快速增长；鹰潭路演项目中，直径0.02mm-0.08mm的极细铜基导体产品已广泛应用于机器人、VC散热等领域，凭借20余项发明专利跻身国内细分市场前三，印证高端铜材进口替代的加速推进。

03、企业动态：百亿订单落地，高端产能加速释放

面对行业高景气，龙头企业通过“锁订单、扩产能、强研发”抢占市场，产业链上下游协同效应凸显。

订单端再现“超级大单”，诺德股份12月1日公告显示，其全资孙公司百嘉达与中创新航签订2026-2028年保供协议，承诺供应铜箔产品37.3万吨，按当前均价测算产值约400亿元，分年度供货量逐年递增至18.5万吨，彰显下游新能源企业对铜箔需求的确定性。海亮股份在机构调研中透露，其适配固态电池的镀镍铜箔、多孔铜箔等新型产品已实现稳定批量化交付，印尼工厂更与全球Top10动力电池客户中的5家、3C数码Top3客户中的2家签订2026年定点供货协议，海外市场布局成效显著。

产能端高端化升级提速，楚江新材在投资者互动平台确认，《年产5万吨高精铜合金带箔材项目》及《年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目（二、三期）》已进入试生产阶段，投产后将进一步填补国内高端铜合金带箔材供给缺口。德福科技同步披露，公司锂电铜箔年产能已达12.5万吨，电子电路铜箔产能5万吨，且产线可实现柔性切换，灵活应对市场需求变化。资源端布局同样活跃，江西铜业两次向伦敦上市公司SolGoldPlc提交收购要约，拟通过拿下其厄瓜多尔铜金矿项目强化原料保障，缓解矿端供应压力。

04、行业洞察：从“价格狂欢”到“价值深耕”的进阶

本周行业动态清晰揭示，铜基新材料产业正从短期的“价格驱动”转向长期的“价值深耕”，三条主线勾勒出行业发展路径：

资源保障能力成为核心竞争力，在矿端紧缺常态化背景下，江西铜业通过海外收购锁定原料、海亮股份布局印尼生产基地等动作，凸显“资源+制造”一体化模式的抗风险优势，而行业产能调控政策更让具备合规产能的龙头企业获得稀缺性溢价。

高端产品定义盈利空间，从诺德股份400亿锂电铜箔订单，到海亮股份固态电池适配产品，再到楚江新材高精带箔材项目，高附加值产品的毛利率较传统铜材高出10-15个百分点，技术壁垒成为企业穿越价格周期的关键。

产业协同构建发展生态，太原创新联合体整合产业链技术资源，鹰潭通过投融资路演激活资本动能，展现出“政策引导+链主*+资本赋能”的集群发展模式，这种模式既能降低全产业链成本，又能快速响应新能源、AI等新兴领域的需求变化。

随着供给约束持续、需求增量明确，铜基新材料行业的高景气周期有望延续。从资源端的全球布局到制造端的技术突破，从单个企业的订单爆发到产业集群的生态成型，行业正迈向“铜业大国”到“铜业强国”的关键跨越，跨年行情值得期待。

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