利润率跌破2%！汽车零部件巨头博世陷入“转型失血”

博世集团近日面临严峻的财务挑战，利润率从2023年的5.3%一路下滑至2025年的不足2%。CEO史蒂凡·哈通在一封致员工的内部邮件中揭露了这家全球*大汽车零部件供应商正面临的困境。

更值得深究的是，博世约910亿欧元的销售额增长，实际上主要来自收购贡献。扣除并购带来的40亿欧元收入后，其主营业务呈下降态势。这一微妙数据表明，传统零部件巨头的内生增长已面临严峻挑战。

产业巨头的利润滑铁卢

博世集团正面临严峻的财务挑战。与2024年约3.5%的利润率相比，2025年跌破2%的关口意味着短短一年内，这家百年工业巨头经历了利润率的急剧下滑。

博世2025年总销售额约910亿欧元，较2024年的900亿欧元仅微增1.1%。然而，这一“增长”主要得益于以74亿欧元收购江森自控-日立空调公司带来的收入。

其中，高达31亿欧元的巨额重组成本约占公司销售额的3.5%，这笔费用主要用于支付裁员补偿和业务重组。博世已经连续两年实施大规模裁员，2025年10月，公司宣布在其核心移动出行部门削减1.3万个工作岗位，这是继2024年裁员9000人后的再次加码。

值得注意的是，博世CEO已将实现运营利润率不低于7%的长期目标推迟至2027年之后，表明公司短期内面临的盈利压力难以缓解。

覆盖全球主流车企的合作网络

尽管面临转型挑战，博世仍然是全球汽车工业不可或缺的核心供应商，其客户网络覆盖全球主流车企：

博世的双重角色在这份表格中清晰可见，它既是传统车企的核心供应商，也是新兴智能电动浪潮的关键方案提供者。其挑战在于，如何平衡高利润传统业务的萎缩与新兴领域的前期高投入。

传统零部件厂商面临的困局

当然，博世的困境并非个例，德国传统汽车供应链正集体陷入转型阵痛。同为德国工业巨头的采埃孚，其困境同样触目惊心。

采埃孚在2025全球汽车零部件供应商百强榜中位列第四，但今年上半年业绩惨淡：销售额为197亿欧元，同比下降10.3%；净亏损达1.95亿欧元，而去年同期的净利润为4500万欧元；息税前利润同比下降42%至3.67亿欧元；息税前利润率也从去年同期的2.9%降至1.9%。

更为严峻的是其资产负债。截至2025年6月30日，采埃孚集团净债务高达104.62亿欧元。这些数据揭示了一个残酷的现实：传统供应商正面临“传统业务快速萎缩”与“新业务未成规模”的双重夹击。行业正经历“传统业务失血”与“新业务未盈利”的双重压力。博世和采埃孚的困境，成为传统汽车供应链转型困难的缩影。

博世，转型之路如何走

面对挑战，博世集团正在积极调整战略。哈通强调公司需要持续优化成本、调整架构，聚焦于那些具备可观利润前景的业务领域和地区。

*引人注目的是博世在人工智能领域的大规模投资。在2025年博世技术日活动上，公司宣布到2027年底将投入超过25亿欧元（约合人民币208亿元）用于人工智能研发。

这些投资将重点支持AI与汽车零部件的深度融合，涵盖软件系统、传感器技术、高性能计算单元及车载通讯模块等关键领域。

与此同时，博世正通过收购拓展新业务领域。对江森自控-日立空调公司的收购是博世扩展暖通空调业务的重要举措，旨在实现业务多元化，减轻对汽车行业的依赖。

博世仍坚持其中期目标，计划到2030年实现至少6%的年均销售额增长和至少7%的利润率。然而，在当前环境下，实现这些目标面临巨大挑战。

结尾

这家成立于1886年的德国工业传奇，正站在一个十字路口。一面是内燃机时代积累的庞大资产和技术壁垒，另一面是电动化、智能化浪潮带来的不确定性和巨大投入。

2025年博世技术日上展示的智能驾驶系统表现令人惊叹，但其背后是每年超25亿欧元的AI研发投入。这似乎为传统工业巨头们指明了一条艰难但必要的道路：唯有彻底拥抱技术变革，将百年制造经验与前沿智能科技深度融合，才能在新时代赢得一席之地。

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