近日,全球铁矿石市场呈现强劲上涨态势,铁矿石价格连续六天上涨,9月9日,新加坡铁矿石期货*高上涨至每吨107.65美元,创2月末以来*高盘中纪录,有望创下自1月以来持续时间*长的连涨纪录。现货方面,9月9日,我国进口铁矿石港口价格也出现普涨,以青岛港为例,其澳大利亚PB粉(61.5%品位)报价为799元/吨,同比上涨14元/吨。
市场分析指出,本轮价格上涨主要受到两方面因素驱动。一方面,国内钢铁行业进入传统需求旺季,下游企业补库存意愿增强,带动原料采购需求显著回升,为铁矿石价格提供了有力支撑。另一方面,全球货币政策预期转向宽松,美联储降息预期持续发酵,市场流动性改善预期升温,进一步提振了大宗商品市场的投资情绪。
据统计,9.3阅兵限产导致日均铁水产量短期大幅回落,上周,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.4%,环比减少2.8个百分点;高炉炼铁产能利用率85.79%,环比减少4.23个百分点;日均铁水产量228.84万吨,环比减少11.29万吨。阅兵结束后钢厂复产叠加钢材终端由淡季向旺季转换,铁矿需求有较强韧性。
据Mysteel统计,2025年9月*周,全球铁矿石发运总量2756.2万吨,环比减少800.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨,环比减少572.5万吨。澳洲发运量1822.4万吨,环比减少72.2万吨,其中澳洲发往中国的量1531.3万吨,环比增加1.5万吨。巴西发运量507.2万吨,环比减少500.3万吨。到港量方面,中国47港铁矿石到港总量2572.9万吨,环比减少72.1万吨;中国45港到港总量2448.0万吨,环比减少78.0万吨;北方六港到港总量1320.0万吨,环比增加19.2万吨。
整体来看,“金九”钢厂生产旺季背景下,短期铁矿石价格获得支撑。
全年来看,下半年随着季节性影响因素减少和新增项目的投产增产,全球发运量继续增加,全年供应端呈现前低后高的态势,其中四大矿山以稳产为主,预计下半年四大矿山同比增加1300万吨。从供应端,相对宽松。
需求端,传统钢市旺季将至,钢厂生产积极性尚存,继续给予矿价支撑。不过,钢厂盈利状况开始恶化,盈利钢厂占比持续下降,即期成本核算下吨钢利润不断收缩,其中华北地区部分品种已降至盈亏平衡附近,钢厂提产动能不强。截至2025年8月底,51家螺纹钢生产企业的平均利润仅为18元/吨,较7月底大幅收缩178元/吨。
同时,建材下游行业需求弱势格局未变,且前期抢出口已透支部分需求,出口或趋弱,板材需求仍面临不确定性。旺季钢材需求改善存疑,或难承接钢厂提产。因此,铁矿石需求在走弱,前期支撑矿价的主要因素已变。
综合而言,上半年海外供应不及预期与国内需求超预期导致的供需错配,支撑矿价相对偏强。但下半年供应端主流矿山的产量将会持稳,部分新投产项目逐步释放增量,预计供需边际宽松,铁矿价格重心将有所下移。